Stonegate Capital Partners ha actualizado su cobertura sobre GoHealth Inc. (NASDAQ: GOCO), destacando un segundo trimestre de 2025 desafiante para la compañía, marcado por disminuciones en los ingresos y márgenes en contracción. Los ingresos netos disminuyeron un 11.2% interanual, alcanzando los $94.0M, impulsados por una caída del 44.4% y 79.4% en los ingresos de socios y no agencias, respectivamente. Sin embargo, este descenso fue mitigado por un fuerte aumento en otros ingresos, liderado por GoHealth Protect.
La compañía ha proporcionado una actualización exhaustiva de sus iniciativas estratégicas, que incluye la obtención de un nuevo préstamo a término con prioridad super senior asegurado. Este préstamo incluye $80.0M en nuevo capital, ofreciendo a GOCO suficiente espacio para apoyar el capital de trabajo y proporcionar flexibilidad estratégica. Además, GOCO ha negociado enmiendas a su facilidad de deuda actual, permitiendo un reinicio de los convenios financieros y una pausa en los pagos de tasas de interés hasta 2026.
En términos de ventas, el segundo trimestre de 2025 vio una disminución del 4.8% interanual en las ventas por presentación, situándose en $657. Este resultado refleja los vientos macroeconómicos en contra que enfrenta toda la industria. A pesar de esto, la compañía registró otros ingresos sólidos de $8.7M, gracias al continuo desarrollo de la iniciativa GoHealth Protect.
El costo de adquisición de clientes (CAC) de GOCO se mantuvo competitivo en el trimestre, con un promedio de $613, lo que representa una mejora del 4.8% interanual. Aunque los márgenes se contrajeron ligeramente, la gestión de costos de la compañía en el entorno macroeconómico actual es notable. Se espera que GOCO continúe enfocándose en la gestión de costos a través de iniciativas como la mejora de la productividad del centro de llamadas, mejor capacitación para agentes y estrategias de marketing mejoradas.
Para la valoración, Stonegate Capital Partners utiliza un análisis comparativo EV/EBITDA, proyectando un rango de $11.45 a $15.40 con un punto medio de $13.43 para GOCO, acercándose así a las compañías comparables en el sector.
