Stonegate Capital Partners actualizó su cobertura sobre Alpha Cognition Inc. (NASDAQ: ACOG) durante el tercer trimestre de 2025, destacando el progreso significativo en la comercialización de ZUNVEYL en el canal de cuidado a largo plazo de Estados Unidos. La compañía completó su segundo trimestre de comercialización con un impulso que se acelera, evidenciado por un crecimiento del 102% en pedidos farmacéuticos de forma secuencial, respaldado por volúmenes récord de prescripciones mensuales y una expansión a más de 600 hogares de ancianos.
La base de prescriptores superó los 500 clínicos, mientras que el equipo de campo especializado en cuidado a largo plazo continuó reforzando el perfil cognitivo y conductual diferenciado de ZUNVEYL junto con una señal de tolerabilidad favorable en uso del mundo real. La estrategia de llamadas de cuidado a largo plazo de la gerencia sigue siendo central para el lanzamiento, con evidencia creciente de adopción duradera y comportamiento de pedidos repetidos a medida que la marca se integra más en instalaciones de alto volumen.
En términos financieros, ZUNVEYL generó $2.3 millones en ingresos netos por producto y $0.5 millones en ingresos por desarrollo de negocio y licencias durante el tercer trimestre, para un total de $2.8 millones en ingresos trimestrales y $7.4 millones en ingresos acumulados del año. Las tendencias tempranas de utilización, incluyendo la duplicación de pedidos farmacéuticos, volúmenes mensuales récord de prescripciones y actividad expansiva en más de 600 hogares de ancianos, respaldan la visión de la gerencia de que la penetración en cuidado a largo plazo permanece en etapas iniciales.
La gerencia redujo la guía de gastos operativos a $28-30 millones y continúa apuntando a la rentabilidad operativa en 2027. La colaboración con CMS proporciona un camino para desarrollar y comercializar ZUNVEYL en la región de Asia-Pacífico, respaldando las expectativas de ingresos fuera de Estados Unidos comenzando tan pronto como el año fiscal 2026. El equipo comercial se enfoca en profundizar el compromiso con los prescriptores, mientras que los equipos de apoyo amplían la cobertura dentro de las redes de farmacias de Medicare y cuidado a largo plazo para sostener el crecimiento de prescripciones.
En investigación y desarrollo, la compañía está construyendo una plataforma más amplia de trastornos neurodegenerativos alrededor de ZUNVEYL y ALPHA 1062. El estudio preclínico de explosión de bombas financiado por el Departamento de Defensa en lesión cerebral traumática leve repetitiva mostró reducción en neuroinflamación y neuropatología, respaldando formulaciones adicionales intranasales y otras de ALPHA 1062. Una formulación sublingual de ALPHA 1062 para pacientes con disfagia o afasia permanece en camino para completar la formulación y pruebas de sabor en el primer trimestre de 2026.
Alpha Cognition reportó ingresos totales de $2.84 millones en el tercer trimestre de 2025 en comparación con ningún ingreso en el año anterior, mientras que la investigación y desarrollo disminuyó y los gastos generales y administrativos aumentaron a $6.9 millones desde $1.5 millones. La compañía reportó una pérdida operativa de $5.3 millones y una pérdida neta de $1.3 millones versus una pérdida neta de $1.9 millones hace un año. El efectivo y equivalentes fueron $35.4 millones al final del trimestre, y una oferta de acciones de octubre de 2025 agregó aproximadamente $37.8 millones en ingresos netos, llevando el efectivo proforma a aproximadamente $73.2 millones y extendiendo la autonomía financiera a aproximadamente dos años.
