Los funcionarios de la Reserva Federal han adoptado una postura de política monetaria más moderada, con la probabilidad de una reducción de tasas de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre saltando del 25% al 74% en un solo día según datos de la herramienta CME FedWatch del 21 de noviembre. Este cambio dramático siguió a comentarios de formuladores de políticas clave incluyendo al presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y al gobernador Stephen Miran, quienes caracterizaron las recientes preocupaciones inflacionarias como exageradas mientras destacaban los crecientes riesgos a la baja para el empleo en medio de un mercado laboral que se enfría. Williams señaló específicamente que los aranceles de la administración Trump han contribuido a precios más altos pero "no se espera que conduzcan a una inflación persistente", enfatizando la necesidad de equilibrar el control de la inflación con los objetivos de máximo empleo.
Más evidencia del cambiante panorama monetario surgió cuando la plataforma de predicción descentralizada Polymarket reportó que las probabilidades de un recorte de 25 puntos básicos se dispararon al 81%, frente al 67% del día anterior y solo el 44% una semana antes. Las instituciones financieras JP Morgan y Goldman Sachs han realineado sus perspectivas de tasas de interés, pronosticando ambas que la Fed implementará el esperado recorte de un cuarto de punto este mes. Según datos actuales, las probabilidades se sitúan en el 87.2%, indicando que la Fed parece más preocupada por evitar daños económicos que por los elevados precios al consumidor.
Este cambio de política acomodaticia tiene implicaciones significativas para productos de inversión centrados en ingresos, particularmente el ETF de Ingresos por Bonos de Infrastructure Capital (ARCA: BNDS). El fondo de gestión activa busca maximizar los ingresos corrientes mientras persigue la apreciación de capital principalmente a través de valores de renta fija, mayormente bonos corporativos, con el equipo de gestión empleando una estrategia de venta de opciones para mejorar los ingresos. A diferencia de los fondos de ingresos pasivos, BNDS apunta activamente a ingresos superiores al mercado distribuidos mensualmente, alineándose con los ciclos típicos de obligaciones financieras.
El proceso de selección crediticia activa del fondo representa un diferenciador clave, con Infrastructure Capital utilizando protocolos propietarios para identificar valores de renta fija infravalorados en relación con sus fundamentales. El equipo de gestión apunta a empresas con fuerte rentabilidad y acceso a capital, evaluando el valor empresarial, ratios de capital, métricas operativas y correlaciones relevantes para el crédito antes de integrar perspectivas en la cartera. Con aproximadamente 84% de exposición a renta fija y 16% a valores preferentes, el fondo logró un Rendimiento Sec de 30 Días del 7.52% al 28 de noviembre de 2025.
Si la Fed reduce las tasas de interés de referencia como se anticipa, la reducción en el rendimiento libre de riesgo obligaría a los inversores que buscan mayores retornos a aceptar mayor riesgo, potencialmente haciendo al ETF BNDS más atractivo. El enfoque de gestión activa del fondo aborda específicamente lo que el gestor de cartera Jay D. Hatfield describe como la "falacia ergódica" - la suposición errónea de que el comportamiento promedio a largo plazo equivale al comportamiento promedio en cualquier momento dado en mercados no ergódicos donde picos de volatilidad pueden interrumpir la capitalización esperada. Hatfield, quien aporta casi tres décadas de experiencia en banca de inversión, infraestructura energética, bienes raíces e investigación, aprovecha períodos de no ergodicidad del mercado para identificar y explotar desvalorizaciones en mercados crediticios donde los fundamentales pueden separarse del valor intrínseco debido a cambios repentinos en liquidez, spreads y expectativas de tasas.
El potencial cambio de política de la Fed obliga a los inversores a reconsiderar estrategias de ingresos, ya que menores rendimientos libres de riesgo crean desafíos para quienes buscan retornos significativos. El enfoque de Infrastructure Capital a través del ETF BNDS ofrece una alternativa que navega activamente dinámicas complejas del mercado crediticio mientras apunta a distribuciones sustanciales de ingresos mensuales. Esto se vuelve particularmente relevante a medida que la política monetaria evoluciona hacia la acomodación, potencialmente remodelando el cálculo riesgo-recompensa para inversores centrados en ingresos en todos los mercados financieros.
