Stonegate Capital Partners ha actualizado su cobertura sobre Heliostar Metals Ltd (TSXV: HSTR), señalando que los resultados del segundo trimestre de la compañía mejoraron sus perspectivas futuras al fortalecer el puente de flujo de caja operativo hacia el proyecto Ana Paula y aclarar la capacidad de generación de ganancias de sus activos productivos. La actualización llega cuando Heliostar reportó una producción récord de oro y un saldo de caja récord, a pesar de una disminución secuencial en el ingreso neto atribuida a factores no operativos.
Durante el trimestre, Heliostar logró un aumento del 26% en la producción de oro en comparación con el trimestre anterior, alcanzando un récord de 14,803 onzas. Los ingresos alcanzaron los $56.5 millones, con ganancias operativas de mina de $31.1 millones. Los saldos de caja aumentaron a $43.0 millones, incluso después de contabilizar el pago inicial de $10 millones relacionado con la adquisición de Goldstrike. La mina San Agustín de la compañía alcanzó producción estable, mientras que La Colorada continuó generando fuertes flujos de caja, apoyando colectivamente la cartera de desarrollo de la compañía.
Ana Paula sigue siendo el principal proyecto de crecimiento transformador para Heliostar. El estudio de factibilidad del proyecto está previsto para el segundo trimestre de 2027, con una solicitud de permiso subterráneo esperada en el tercer trimestre de 2026. La primera producción de oro de Ana Paula está prevista para antes de finales de 2028. La Zona de Expansión en Ana Paula presenta un potencial alcista más allá del caso de desarrollo actual, aunque los permisos y el financiamiento del proyecto siguen siendo variables clave de ejecución.
La adquisición de Goldstrike agrega 1.065 millones de onzas de recursos de oro atribuibles, junto con una opcionalidad emergente de antimonio. El trabajo de superficie en Goldstrike ha confirmado mineralización en Antimony Ridge e identificó un nuevo objetivo, Antimony Knoll, ubicado a 1.7 kilómetros al oeste. Un programa de perforación inicial de aproximadamente 1,500 metros está en curso, con resultados esperados en el cuarto trimestre de 2026. Goldstrike amplía la cartera a largo plazo de Heliostar, aunque el pago restante por etapas debe reflejarse de manera consistente en las evaluaciones de valoración.
Se espera que el crecimiento de reservas cercanas a la mina mejore la visibilidad más allá de 2026. Los hitos clave para la compañía incluyen la conversión de reservas, la ejecución del sistema de vetas Veta Madre y los permisos de Ana Paula. La disminución del ingreso neto trimestral se atribuyó a la concesión anual de opciones, mayores impuestos y efectos de tipo de cambio, más que a un desempeño minero más débil.
La actualización de Stonegate destaca el progreso de Heliostar en equilibrar la fortaleza de la producción actual con iniciativas de crecimiento futuro. La capacidad de la compañía para generar flujos de caja récord mientras avanza sus proyectos de desarrollo la posiciona para potencialmente entregar un valor significativo a los accionistas. Los inversores y observadores de la industria estarán atentos al próximo estudio de factibilidad de Ana Paula y los resultados del programa de perforación de Goldstrike, que podrían proporcionar mayor claridad sobre la trayectoria de crecimiento de la compañía.
