Wintermar Offshore Marine Group (WINS:JK) ha reportado un crecimiento interanual (YoY) del 24,4% en la utilidad neta atribuible a US$8,4 millones para el primer semestre de 2026, en comparación con US$6,7 millones en el 1S2025, que incluía una ganancia por venta de buque de US$1,6 millones. La utilización de la flota de la compañía mejoró al 62% en el 1S2026 desde el 56% en el 1S2025, impulsada por el despliegue de buques adicionales de alta gama.
Los ingresos de la División de Buques Propios crecieron un 41,4% interanual hasta US$45 millones, ya que más buques estuvieron operativos en comparación con el mismo período del año anterior. Los márgenes de los buques propios se ampliaron significativamente al 51,7% en el 1S2026 desde el 39,1% en el 1S2025, debido en gran parte al despliegue de más buques de suministro de plataforma (PSV). Sin embargo, la utilización de la flota en el segundo trimestre fue ligeramente inferior a la del primer trimestre, ya que el mercado sigue dominado por contratos al contado, aunque las tarifas de fletamento han aumentado. La adquisición de Fast Offshore Supply Pte Ltd (FOS) se completó a finales de junio, y sus ganancias se consolidarán en el segundo semestre de 2026. Se ha producido un retraso en el calendario de licitación de algunos contratos nacionales de OSV a largo plazo, lo que prolonga la volatilidad en la utilización de la flota, ya que una gran parte de la flota sigue en contratos a corto plazo. El conflicto en el Medio Oriente también ha afectado a algunos buques previstos para su despliegue en esa región.
La División de Fletamento experimentó una continua disminución de los ingresos, cayendo un 40,5% interanual hasta US$1,6 millones, ya que la administración se centra en maximizar la utilización de los buques propios, que ofrecen márgenes más altos. La utilidad bruta del fletamento cayó a US$0,11 millones desde US$0,2 millones en el año anterior. Por el contrario, los ingresos de Otros Servicios aumentaron un 40,8% hasta US$3,4 millones, impulsados por más ingresos basados en honorarios, con una utilidad bruta de US$1,5 millones en comparación con US$1,4 millones en el 1S2025.
Los gastos directos de los buques propios aumentaron un 12% interanual hasta US$21,7 millones, debido a una mayor depreciación (+16,8% hasta US$8,0 millones) por los buques adicionales, y un aumento del 25,6% en los costos de tripulación para tripulantes certificados en buques de posicionamiento dinámico y aquellos que trabajan en el extranjero. Los costos operativos aumentaron un 11% hasta US$2,3 millones, mientras que los costos de mantenimiento disminuyeron ligeramente un 2,5% hasta US$4 millones, ya que algunas reparaciones importantes se realizaron el año pasado. Los costos de combustible se redujeron un 40% ya que los fletadores asumen los gastos de combustible cuando los buques están en operación. La utilidad bruta total aumentó un 76,9% hasta US$24,9 millones, con los buques propios contribuyendo US$23,3 millones.
Los gastos indirectos disminuyeron un 6,2% interanual, principalmente por menores costos relacionados con salarios, compensados por mayores gastos de marketing. La utilidad operativa aumentó un 124,6% hasta US$20,1 millones. Los gastos por intereses disminuyeron un 6,8% hasta US$1,0 millones, mientras que los ingresos por intereses aumentaron un 25,7% hasta US$0,4 millones. Las empresas asociadas registraron una pérdida de US$1,6 millones debido a una menor utilización durante reparaciones y mantenimiento. Se incurrió en una pérdida cambiaria de US$0,4 millones en efectivo mantenido en rupias debido a la depreciación de la moneda. Las ganancias por acción fueron de Rp31,1 en el 1S2026, frente a Rp25,05 en el 1S2025. El EBITDA aumentó un 76,8% hasta US$28,2 millones.
Las perspectivas de la industria siguen siendo positivas a pesar del conflicto en curso en Irán, que ha interrumpido el tráfico en el Estrecho de Ormuz, cerrando alrededor de 9,5 millones de barriles por día de producción de petróleo y gas. Se espera que los precios del petróleo se mantengan firmes, y la inversión mundial en upstream continúa aumentando. La rápida adopción de la IA ha aumentado las expectativas de demanda de energía, con más centros de datos en construcción. Se espera que el capex de exploración y producción (E&P) en alta mar aumente hasta finales de la década, habiéndose duplicado desde el mínimo de 2020. En Indonesia, cinco proyectos nacionales estratégicos están programados para una exploración acelerada, incluido el proyecto Masela de US$21 mil millones que inició su construcción en julio de 2026. La demanda de PSV habilitados para posicionamiento dinámico es fuerte, mientras que la oferta es limitada debido a la ausencia de pedidos de nuevos OSV durante casi una década. Con el 47% de la flota mundial de más de 15 años, la oferta ajustada apunta a tarifas de fletamento más altas.
Wintermar ha emprendido un plan de expansión para capitalizar este impulso, que implica la compra de buques de segunda mano, la construcción de nuevos buques y la adquisición de FOS, que aporta una flota de buques de transferencia de tripulación (CTV) con contratos a largo plazo. En julio, la compañía recibió un buque de suministro de anclaje (AHTS) diésel-eléctrico (DE) de segunda mano y un buque de soporte multipropósito (MSV) DE, que se espera que estén operativos para el 4T2026. Se realizó un pedido de un nuevo MSV para entrega en el 2S2027. A través de FOS, Wintermar tendrá 7 unidades de buques de suministro rápido de tripulación (FCSV) existentes, 2 con contratos a largo plazo, y 5 nuevos CTV que se entregarán entre el 1T2027 y el 2T2027, contratados por 5 años con opciones. Estas inversiones se financiarán con efectivo interno, préstamos bancarios y ventas de buques.
El plan de expansión aumentará el apalancamiento neto y agregará gastos en el segundo semestre de 2026, reduciendo los márgenes netos a corto plazo, pero se espera que sea rentable en 2027. Además, un PSV de segunda mano comprado el año pasado se espera que sea reactivado en el 4T2026, y un PSV de nueva construcción se entregará en el 2T2027.
