Sky Harbour Group Corporation (NYSE: SKYH) ha demostrado un sólido desempeño operativo durante el segundo trimestre de 2025, según la actualización de cobertura realizada por Stonegate Capital Partners. La compañía ha mantenido un impulso significativo, respaldado por la apertura de nuevos campus, actividad de arrendamiento y progreso en la construcción en su red en expansión a nivel nacional.
Durante el trimestre, Sky Harbour inició operaciones en Dallas Addison (ADS) y Seattle Boeing Field (BFI), además de prepararse para el comienzo de operaciones de vuelo residencial en Denver Centennial (APA) a principios del tercer trimestre de 2025. También comenzó la construcción de la Fase 2 en Miami Opa-Locka (OPF), con una finalización prevista para el segundo trimestre de 2026. La compañía avanzó en el desarrollo previo en varios sitios de aeropuertos de primer nivel, incluyendo Dulles (IAD), Bradley International (BDL), y Portland-Hillsboro (HIO), e inició un programa piloto exitoso para pre-arrendar hangares en aeropuertos aún no en construcción, asegurando compromisos anticipados en BDL e IAD.
En términos financieros, Sky Harbour reportó ingresos consolidados de $6.6 millones para el segundo trimestre de 2025, un aumento del 82% interanual y del 18% secuencial. Este crecimiento refleja las contribuciones de la adquisición de Camarillo (CMA) en diciembre de 2024, mayor actividad en campus heredados e ingresos iniciales de los campus recién abiertos ADS, APA y DVT. Los ingresos por alquiler aumentaron a $5.2 millones, mientras que los ingresos por combustible subieron a $1.4 millones.
La construcción y el desarrollo también han sido áreas clave de crecimiento, con activos construidos y en construcción que superaron los $295 millones al final del trimestre. La formación de Ascend Aviation Services, una subsidiaria de desarrollo integrada verticalmente, ha fortalecido las capacidades internas de contratación general y gestión de construcción, lo que se espera que mejore el control de calidad, acelere la entrega, reduzca los costos por pie cuadrado y mitigue el riesgo de la cadena de suministro.
A pesar de los desafíos, incluido un margen bruto del (2.0)% en el segundo trimestre, Sky Harbour mantiene una posición financiera sólida, con $74.9 millones en efectivo consolidado, efectivo restringido y bonos del Tesoro de EE. UU. al final del trimestre. La compañía también aseguró una facilidad de deuda fiscalmente exenta de $200 millones con una importante institución financiera estadounidense, proporcionando capital flexible para financiar futuros desarrollos.
La valoración de SKYH, basada en un análisis de flujo de caja descontado, sugiere un rango de $13.53 a $20.69, con un punto medio de $16.48. Este análisis considera tasas de descuento entre el 8.75% y el 9.25%, reflejando el potencial de crecimiento continuo de Sky Harbour en el sector de aviación.
