Stonegate Capital Partners ha iniciado la cobertura de Provident Financial Services Inc (NYSE: PFS) luego de que la institución financiera reportara resultados sólidos para el segundo trimestre de 2025. Provident Financial Services registró un ingreso neto de $72.0 millones, superior a los $64.0 millones del primer trimestre y marcando una recuperación significativa frente a la pérdida neta de $11.5 millones del segundo trimestre de 2024. Este desempeño se tradujo en ganancias básicas y diluidas por acción de $0.55, comparadas con $0.49 del trimestre anterior.
El aumento secuencial fue impulsado por mayores ingresos por intereses netos provenientes de nuevas originaciones de préstamos a tasas de mercado favorables y una mejora en la repreciación de préstamos de tasa ajustable, combinado con menores gastos no relacionados con intereses. Estos factores se vieron parcialmente compensados por mayores gastos de compensación y una reducción en los depósitos promedio de bajo costo. La gerencia destacó que este trimestre entregó ingresos récord de $214.2 millones, respaldados tanto por el crecimiento de volumen como por la expansión de márgenes, manteniendo al mismo tiempo una calidad crediticia sólida.
El ingreso por intereses netos aumentó a $187.1 millones en el segundo trimestre de 2025 desde $181.7 millones en el primer trimestre, mientras que el margen de interés neto se expandió ligeramente a 3.36% desde 3.34%. Los préstamos al final del período aumentaron en $318.0 millones hasta $19.1 mil millones, con un crecimiento liderado por préstamos comerciales e industriales, multifamiliares y bienes raíces comerciales. Los depósitos totales al final del período aumentaron $260 millones hasta $18.7 mil millones, impulsados por depósitos básicos que devengan intereses y financiamiento mayorista.
Los activos improductivos mejoraron a 0.44% del total de activos, mientras que las cancelaciones netas cayeron a $1.2 millones desde $2.0 millones en el primer trimestre. La provisión para pérdidas crediticias disminuyó a 0.98% de los préstamos desde 1.02% del trimestre anterior. La cartera de préstamos se mantuvo robusta en $2.6 mil millones con una tasa promedio ponderada de 6.3%.
Provident Financial Services reportó un ROAA ajustado de 1.19%, ROAE ajustado de 10.76% y ROATE ajustado de 16.79%, mostrando mejoras frente al trimestre anterior. El ratio de eficiencia mejoró a 53.5% desde 55.4% en el primer trimestre. El valor tangible en libros por acción creció 3.2% trimestral hasta $14.60, mientras que el ratio de capital tangible común aumentó a 8.03% desde 7.90%.
La gerencia destacó contribuciones equilibradas de los negocios bancarios principales, de wealth management y de seguros, con ingresos de Provident Protection Plus aumentando 11.3% interanual e ingresos por seguros subiendo 10.1% interanual. Beacon Trust finalizó el trimestre con $4.1 mil millones en activos bajo administración. Los ejecutivos esperan mantener un margen de interés neto entre 3.35% y 3.45% para el resto de 2025 y proyectan gastos operativos principales de aproximadamente $112-115 millones por trimestre.
Stonegate Capital Partners utiliza un análisis comparativo sobre P/E y P/TBV para enmarcar su valoración de PFS. Empleando un rango de P/E forward de 9.0x a 10.0x con un punto medio de 9.5x sobre estimaciones del año fiscal 2026, resulta en un rango de valoración de $20.96 a $23.29 con un punto medio de $22.13. Utilizando un rango de P/TBV de 1.4x a 1.5x con un punto medio de 1.5x, resulta en un rango de valoración de $20.44 a $21.90 con un punto medio de $21.17. Stonegate Capital Partners es una firma líder de asesoría en mercados de capitales que proporciona servicios de relaciones con inversionistas, investigación de acciones y alcance a inversionistas institucionales para empresas públicas.
