DALLAS, TX – 10 de agosto de 2026 – Aemetis Inc. (NASDAQ: AMTX) reportó resultados del segundo trimestre de 2026 que demuestran un claro punto de inflexión operativo, según una actualización de Stonegate Capital Partners. La compañía logró ingresos operativos positivos y EBITDA ajustado, impulsados por el reconocimiento trimestral de créditos fiscales 45Z, una mayor producción de gas natural renovable (RNG) y una mejora en la economía del etanol, lo que compensó los menores ingresos en India debido al momento de las licitaciones de las compañías comercializadoras de petróleo (OMC).
Los ingresos del trimestre aumentaron un 20% interanual y un 15% secuencialmente, hasta los 62,7 millones de dólares, quedando por debajo de la estimación de consenso de 68,6 millones. Sin embargo, la EPS normalizada de -0,11 dólares superó la estimación de consenso de -0,24 dólares. El beneficio bruto mejoró hasta los 13,5 millones de dólares, frente a una pérdida de 3,4 millones en el mismo trimestre del año anterior, y el EBITDA ajustado alcanzó los 9,7 millones de dólares, un cambio significativo frente a los -5,8 millones de hace un año.
El rendimiento subyacente fue más fuerte de lo que sugiere la variación de ingresos. Los ingresos de India se vieron afectados por el momento de las licitaciones, mientras que ambos negocios de California (etanol y RNG) registraron mayores volúmenes, un beneficio bruto más fuerte y una mayor contribución de créditos ambientales. El segmento de RNG sigue siendo el motor de crecimiento más claro, con un aumento del volumen de ventas del 38% interanual hasta 146.900 MMBtu, y el beneficio bruto del segmento aumentó a 4,0 millones de dólares, frente a los 0,9 millones. Siete vías LCFS aprobadas con una intensidad de carbono negativa promedio de 380 ya están mejorando la economía de los créditos, y seis vías adicionales están cerca de ser aprobadas. Se espera que dos nuevos digestores se pongan en marcha en el tercer trimestre de 2026, lo que proporcionará un mayor margen para aumentar la producción, la rentabilidad y el flujo de caja.
En la planta de etanol de Keyes, la compañía continúa avanzando en su puente de ganancias. El sistema de recompresión mecánica de vapor (MVR) tiene como objetivo estar operativo para finales de 2026, y la gerencia estima aproximadamente 32 millones de dólares en valor anual por el menor uso de gas natural y los beneficios incrementales de LCFS y 45Z. Estas mejoras operativas podrían fortalecer materialmente el perfil de ganancias a partir de 2027.
Sin embargo, el balance general sigue siendo una restricción principal para la tesis de inversión. La compañía terminó el trimestre con solo 1,0 millón de dólares en efectivo sin restricciones y 415,9 millones en deuda total. El progreso en el refinanciamiento es crucial para traducir la mejora operativa en un flujo de caja libre duradero. La capacidad de la compañía para asegurar condiciones de refinanciamiento favorables será clave para desbloquear el valor para los accionistas y financiar el crecimiento futuro.
La actualización de Stonegate Capital Partners destaca que Aemetis está logrando avances significativos en sus operaciones, particularmente en el segmento de RNG y con el crédito 45Z, que están comenzando a tener un impacto positivo en la rentabilidad. El enfoque de la compañía en expandir la producción de RNG y mejorar la eficiencia en su planta de Keyes la posiciona para un posible crecimiento de ganancias en los próximos años, siempre que pueda abordar sus problemas de liquidez.
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