Payments Group Holding (PGH) anticipa una posible resolución de sus disputas con SGT Capital Group en 2026, con resultados que dependen en gran medida de los procedimientos de arbitraje en curso entre SGT Group y Summit Partners. PGH, una sociedad de cartera con sede en Fráncfort que cambió su nombre en agosto de 2024, ha estado involucrada en diversas disputas con SGT Capital Group desde 2024 relacionadas con créditos por un total de 6,0 millones de EUR. De esta cantidad, 4,0 millones de EUR están garantizados por reclamaciones de distribución de la inversión de SGTLLC en SGT Capital Fund II, que posee la única empresa de cartera del SGT Group, Utimaco Management Services GmbH.
PGH ha concluido que SGT Capital LLC pudo haber tergiversado fraudulentamente los compromisos de capital y las perspectivas de recaudación de fondos durante el inicio de su cooperación en 2020, lo que posiblemente causó el fracaso del acuerdo Elatec en 2023. Este fracaso llevó a PGH a discontinuar su negocio de capital privado y separarse de SGT Capital LLC como accionista mayoritario. PGH podría tener reclamaciones por daños basadas en responsabilidad extracontractual por un monto de varios millones de EUR contra SGTLLC que requieren un examen más detallado.
Las razones del fracaso del acuerdo Elatec se están examinando actualmente en audiencias de arbitraje de varios días en Múnich entre SGT Group y Summit Partners. Según una petición presentada por Summit Partners el 21 de diciembre de 2023 ante el Gran Tribunal de las Islas Caimán, podrían estar en juego reclamaciones por daños por un monto de dos dígitos en millones de EUR. El resultado podría afectar significativamente a los socios de SGT Joseph Pacini y Carsten Geyer, quienes recientemente se trasladaron de Alemania a Dubái.
Una victoria de SGT Capital en los procedimientos de arbitraje podría crear motivación para que SGT Group resuelva las disputas con PGH y libere recursos financieros para liquidar pasivos. Por el contrario, una derrota podría potencialmente sumir a todo el SGT Group en una crisis económica o resultar en liquidación o administración judicial. Tales medidas ocurrieron previamente el 12 de abril de 2019 con respecto a XiO Fund I LP, un fondo predecesor de SGT Group.
PGH tiene incertidumbre sobre el destino de Utimaco, que ha sido asignada como garantía para reclamaciones entre 4,0 y 9,1 millones de EUR. Dada la clasificación de Utimaco como relevante para la seguridad nacional por parte de los gobiernos alemán y estadounidense, PGH asume que el control se transferiría a manos confiables si fuera necesario. Utimaco recientemente se deshizo de una unidad de negocio por aproximadamente 85 millones de EUR, mejorando la solvencia de SGT Group y potencialmente aumentando la probabilidad de salida en 2026. Tal salida podría generar entradas de varios millones de EUR que permitirían a SGT Group liquidar los créditos de PGH de 6,0 millones de EUR más 1,7 millones de EUR adicionales en reclamaciones por daños.
Una posible liquidación o administración judicial de SGTLLC podría beneficiar a PGH al eliminar obstáculos para soluciones amistosas y potencialmente desestimar reclamaciones de recuperación infundadas de 3,8 millones de EUR contra PGH. Estas reclamaciones no han avanzado en Luxemburgo y, incluso si fueran ejecutables, se dirigirían a la subsidiaria de PGH TGS24 Capital Pte. Ltd., que no tiene importancia económica material para el Grupo PGH.
Parte de los créditos de PGH, por un monto de 1,1 millones de EUR, se dirige a SGT Capital Fund II, que ha sido cargado con hasta 3,35 millones de EUR en costos de arbitraje. Su vehículo de subfondo con sede en Luxemburgo, renombrado SGT Co-Invest SPV SCSp, entró en liquidación el 11 de septiembre de 2025. PGH concluye que esto marca el abandono por parte de SGT Group de sus ambiciones de "fondo de capital privado ciego" de varios miles de millones de EUR. PGH está en diálogo con el liquidador y administrador del fondo respecto al pago oportuno de reclamaciones vencidas.
PGH carece de explicación sobre cómo SGT Group financia disputas en las circunstancias actuales y no sabe si los costos de litigio asignados a SGT Capital Fund II incluyen los costos de la disputa con PGH o si el bufete de abogados Willkie Farr Gallagher LLP proporciona préstamos a SGT Group. Willkie Farr Gallagher LLP también asesoró a SGT Group en el acuerdo Elatec, cuyo fracaso con consecuencias para múltiples partes pudo no haber sido completamente imprevisible. Más información sobre PGH está disponible en https://www.tpgholding.com.
